افت آتیهای داوجونز همزمان با افزایش ریسکهای تورمی
آتیهای داوجونز در معاملات اروپا کاهش یافتهاند، در حالیکه آتیهای اساندپی ۵۰۰ تقریباً بدون تغییر و نَسداک ۱۰۰ اندکی صعود کرده است. رشد قیمت نفت و تشدید تنشهای ژئوپلیتیک میان آمریکا و ایران، نگرانیها درباره بازگشت فشارهای تورمی را افزایش داده و فضای احتیاط در بازارها را تقویت کرده است.
تحلیل
این خبر از منظر کلان برای بازارهای مالی و ارزها عمدتاً به نفع داراییهای امن و به زیان داراییهای پرریسک تفسیر میشود. افزایش قیمت نفت، در صورت تداوم، میتواند انتظارات تورمی آمریکا را بالا نگه دارد و در نتیجه مسیر کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را به تعویق بیندازد یا حداقل از شدت لحن انبساطی آن بکاهد؛ این موضوع معمولاً از دلار آمریکا حمایت میکند، بهویژه در برابر ارزهای حساس به ریسک مانند AUD، NZD و تا حدی EUR. همزمان، تشدید تنش در خاورمیانه و نگرانی از اختلال در تنگه هرمز، تقاضا برای پناهگاههای امن مانند JPY، CHF و طلا را افزایش میدهد. از طرف دیگر، رشد سهام نیمههادی و خوشبینی به هوش مصنوعی تا حدی از شاخص نَسداک حمایت کرده، اما این اثر بیشتر در سطح سهام است و در بازار FX، عامل غالب فعلاً ترکیب ریسکگریزی و فشار تورمی است. در نتیجه، دلار میتواند از کانال اختلاف بازدهی و بازتعریف انتظارات سیاست پولی تقویت شود، در حالیکه ارزهای کالامحور و پرریسک تحت فشار باقی میمانند؛ اگر نفت همچنان بالا بماند، پیامد ثانویه آن میتواند تضعیف رشد جهانی و تقویت بیشتر روایت ریسکگریزی باشد.
