مس و رکوردشکنی قیمتها؛ مشکلات عرضه در شیلی از نگاه کومرتسبانک
مس LME در سررسید سهماهه به رکوردی تازه بالای ۱۴٬۵۳۰ دلار در هر تن رسیده است. این رشد عمدتاً از تقاضای قوی آمریکا، افزایش موجودیهای COMEX بهدلیل انتظار برای تعرفههای وارداتی و همچنین اختلالات عرضه در شیلی ناشی از شرایط جوی و مشکلات بندری حمایت میشود.
تحلیل
صعود مس به سقف تاریخی، سیگنالی مهم از تداوم فشارهای سمت عرضه و در عین حال تقاضای مقاوم در اقتصاد آمریکا است. از منظر کلان، احتمال تعرفههای وارداتی در آمریکا باعث پیشخرید و انباشت موجودی در COMEX شده و این امر میتواند بهطور موقت تقاضای وارداتی و قیمتهای جهانی را بالا نگه دارد. در سمت عرضه، اختلالات تولید و صادرات در شیلی ــ که حدود یکچهارم تولید معدنی جهان را در اختیار دارد ــ ریسک کسری عرضه را تشدید کرده و برای بازار یک کف قیمتی بالاتر ایجاد میکند. پیامد FX این خبر بیشتر از مسیر تورم و انتظارات نرخ بهره منتقل میشود: مس گرانتر میتواند فشار صعودی بر تورم کالاها و هزینههای ورودی صنایع بگذارد، که در صورت تداوم، برای ارزهای واردکننده کالا منفی و برای ارزهای وابسته به صادرات مواد خام مثبت است. در کوتاهمدت، این خبر به نفع داراییهای کالایی و ارزهای مرتبط با بخش معدن است، اما برای دلار آمریکا اثر خالص میتواند خنثی تا کمی مثبت باشد اگر بازار آن را بهعنوان نشانهای از تقاضای قوی و سیاست تعرفهای ببیند.
