مس، رکوردهای تاریخی در سایه ابهام تعرفه‌ای؛ ING

رالی اخیر مس بیش از آن‌که ناشی از بهبود واقعی تقاضای صنعتی باشد، بر پایه ریسک سیاستی و آربیتراژ تعرفه‌ای شکل گرفته است؛ بنابراین از منظر بنیادی، پایداری آن شکننده است. انتقال موجودی‌ها به آمریکا و کاهش عرضه در بازار لندن، شکاف منطقه‌ای ایجاد کرده و با فشار بر فروشندگان استقراضی، قیمت‌های LME را به‌طور مصنوعی بالا نگه داشته است. از زاویه کلان، تعرفه‌های بالاتر در صورت تصویب می‌توانند به افزایش هزینه نهاده‌های صنعتی در آمریکا، تقویت انتظارات تورمی و تشدید نااطمینانی تجاری منجر شوند؛ اما اگر تعرفه‌ها عقب بیفتند یا ملغی شوند، بخشی از این پریمیوم سیاستی تخلیه خواهد شد و با توجه به ضعف نسبی تقاضا، احتمال اصلاح تند وجود دارد. برای بازار ارز، این خبر مستقیماً بیشتر بر ارزهای کالامحور و احساس ریسک اثر می‌گذارد تا بر دلار؛ به‌ویژه دلار استرالیا و دلار کانادا معمولاً از نوسان مس سیگنال می‌گیرند، در حالی که هر گونه افت تند مس می‌تواند بر فضای ریسک جهانی فشار نزولی وارد کند.