سقوط ۱۱.۶ درصدی بورس اندونزی و رسیدن روپیه به کف تاریخی پس از تهدید MSCI

این خبر از منظر FX و بازارهای برون‌مرزی برای روپیه اندونزی به‌طور واضح منفی است. تهدید MSCI به کاهش وزن یا حذف اندونزی از شاخص‌های بازار نوظهور می‌تواند به خروج سرمایه‌های غیرفعال، کاهش تقاضای خارجی برای سهام داخلی و تشدید کمبود ارز خارجی منجر شود؛ بنابراین فشار نزولی بر IDR از کانال جریان سرمایه و تضعیف ریسک‌پذیری تقویت می‌شود. افت شدید بازار سهام نیز معمولاً از طریق کانال ثروت و احساسات، ریسک‌گریزی داخلی را افزایش می‌دهد و می‌تواند انتظارات برای مداخله بانک مرکزی یا حفظ سیاست پولی انقباضی را بالا ببرد. اگر اصلاحات نظارتی واقعاً اعتماد را ترمیم کند، بخشی از فشار می‌تواند کاهش یابد، اما در کوتاه‌مدت تا زمان شفاف شدن تصمیم نهایی MSCI، چشم‌انداز روپیه شکننده باقی می‌ماند. برای دارایی‌های پرریسک آسیا نیز این رویداد می‌تواند به‌طور محدود اثر سرایتی منفی ایجاد کند، هرچند اثر اصلی متمرکز بر IDR است.