کاهش بخشی از رشد دلار کانادا در پی افزایش ریسک‌گریزی؛ با وجود تقویت قیمت نفت، دلار آمریکا همچنان حمایت می‌شود

از منظر بنیادی، جفت‌ارز USD/CAD تحت تأثیر هم‌زمان دو نیروی متضاد قرار دارد: از یک‌سو، تشدید ریسک ژئوپولیتیک در خاورمیانه تقاضا برای دارایی‌های امن را بالا برده و به نفع دلار آمریکا عمل می‌کند؛ از سوی دیگر، افزایش قیمت نفت به‌عنوان مهم‌ترین کالای صادراتی کانادا از طریق بهبود چشم‌انداز تراز تجاری و درآمدهای ارزی، از دلار کانادا حمایت می‌کند. با این حال، در کوتاه‌مدت وزن عامل ریسک‌گریزی فعلاً بیشتر به نفع USD است، زیرا بازارها در شرایط عدم‌قطعیت معمولاً به سمت دلار آمریکا متمایل می‌شوند. در بعد سیاست پولی، انتشار CPI آمریکا می‌تواند انتظارات نسبت به مسیر نرخ‌های بهره فدرال رزرو را بازتنظیم کند؛ اگر تورم بالاتر از انتظار باشد، بازدهی دلار تقویت شده و فشار نزولی بر USD/CAD کاهش می‌یابد. از منظر کانادا نیز اثر مثبت نفت بر CAD زمانی پایدارتر می‌شود که به بهبود انتظارات رشد و واگرایی کمتر در سیاست پولی بینجامد. بنابراین، تا زمانی که تنش‌های ژئوپولیتیک و داده‌های تورمی آمریکا عدم‌قطعیت را بالا نگه دارند، نوسان‌ها در USD/CAD بیشتر تحت سلطه جریان‌های ریسک‌گریز و انتظارات نرخ بهره خواهد بود، هرچند نفت مانع از جهش پرقدرت این جفت‌ارز می‌شود.