پوند بریتانیا: با توجه به قیمتگذاری هاوکیش بانک انگلستان، انتظار تضعیف در برابر یورو میرود – ING
استرلینگ در جلسه اخیر اندکی تقویت شد که بخشی از آن به نخستین سخنرانی مهم جان هیلی، صدراعظم جدید، و تأکید او بر انضباط مالی نسبت داده میشود. با این حال، ING میگوید EUR/GBP همچنان با سوگیری صعودی همراه است، زیرا بازارها انتظاراتی بیش از حد هاوکیش از بانک انگلستان را در قیمتها لحاظ کردهاند. دولت نیز در آستانه بودجه اکتبر نسبت به واکنش بازارها بسیار حساس به نظر میرسد.
تحلیل
از منظر بنیادی، حمایت کوتاهمدت از پوند از کانال سیاست مالی و کاهش نگرانی درباره بیانضباطی بودجهای میآید؛ موضوعی که میتواند فشار صعودی بر بازده اوراق بلندمدت را تا حدی مهار کند و از نوسان منفی در GBP جلوگیری کند. با این حال، عامل تعیینکننده برای جفت EUR/GBP همچنان شکاف انتظارات نرخ بهره است: اگر بازار بیش از حد برای بانک انگلستان مسیر انقباضی/هاوکیش قیمتگذاری کرده باشد، هرگونه تعدیل این انتظارات میتواند به نفع یورو و به زیان پوند عمل کند. از سوی دیگر، نبودِ «پریمیوم ریسک مالی» در قیمت پوند نشان میدهد بازار هنوز به ریسک بودجهای بهطور کامل واکنش نداده و در صورت نزدیک شدن به بودجه اکتبر، احتمال افزایش نوسان و فشار بر استرلینگ وجود دارد. در مجموع، تا زمانی که سیاست مالی محتاطانه بماند، افت GBP احتمالاً تدریجی خواهد بود، اما در برابر یورو برتری نسبی EUR میتواند حفظ شود مگر اینکه دادههای بریتانیا یا لحن BoE بهطور معنادار غافلگیرکننده و حمایتی باشد.
