پوند بریتانیا با صعود ین ژاپن و بیتأثیری قیمت نفت تا ۲۰۷.۵۰ افت کرد
ین ژاپن در برابر ارزهای اصلی تقویت شده و حتی با وجود باقیماندن بهای نفت برنت نزدیک اوج دوماهه، از این رشد عقبنشینی نکرده است. در بریتانیا نیز اظهارات اندرو بیلی، رئیس بانک انگلستان، که تأکید کرد ریسکهای تورمی به سمت بالا است اما افزایش نرخ بهره قطعی نیست، فشار مضاعفی بر پوند وارد کرد.
تحلیل
این خبر از منظر FX دو محرک اصلی دارد: نخست، تقویت ین که نشان میدهد بازارها در حال بازتسعیر انتظارات سیاست پولی بانک ژاپن هستند. اگر بانک ژاپن در نشست سپتامبر سیگنالی از شتابگرفتن چرخه افزایش نرخها بدهد، جذابیت معاملات carry trade کاهش مییابد، بازگشت سرمایه به ین تشدید میشود و این موضوع میتواند بهطور گسترده بر جفتارزهایی مانند GBP/JPY و سایر کراسهای ین فشار نزولی وارد کند. دوم، لحن بانک انگلستان است که اگرچه ریسکهای تورمی را رو به بالا میبیند، اما از تعهد به افزایشهای بیشتر نرخ فاصله میگیرد؛ این ابهام، اختلاف بازدهی مورد انتظار پوند را محدود کرده و از حمایت سیاستی آن میکاهد. از آنجا که بازار ارز بیش از خود سطح تورم به مسیر آتی نرخ بهره و قطعیت راهنمایی بانک مرکزی واکنش نشان میدهد، پیام فعلی برای پوند خنثی تا منفی است. در مقابل، ین از ترکیب افزایش احتمال انقباض پولی داخلی و تمایل بازار به کاهش ریسک carry سود میبرد. قیمت بالای نفت نیز فعلاً مانع تقویت ین نشده، زیرا اثر آن توسط انتظارات سیاستی و جریانهای ریسکگریز خنثی شده است.
