برنت: فشار عرضه جریانهای محتاطانه را تقویت میکند – BNY
جف یو از BNY مِلّون میگوید عبور برنت از ۱۰۰ دلار در هر بشکه باعث شده سرمایهگذاران نهادی دوباره به سهام انرژی ورود کنند، در حالی که سرمایهگذاران خرد در حال شناسایی سود هستند. به گفته او، جریان ورود پول به شرکتهای انرژی در بازارهای توسعهیافته قویتر از بازارهای نوظهور است، اما سطح اطمینان کلی همچنان پایین مانده است.
تحلیل
این خبر از منظر کلان برای بازارهای انرژی و داراییهای ریسکپذیر در مجموع حمایتی است، اما اثر آن بر FX عمدتاً از مسیر انتظارات تورمی، قیمتهای وارداتی و احساس ریسک منتقل میشود. تثبیت برنت بالای ۱۰۰ دلار میتواند فشار صعودی بر تورم انتظاری در اقتصادهای واردکننده نفت ایجاد کند و در نتیجه بانکهای مرکزی را در موضعی محتاطتر یا حتی انقباضیتر نگه دارد؛ این امر بهطور نسبی از ارزهای مرتبط با سیاست پولی سختگیرانهتر حمایت میکند. در مقابل، برای ارزهای اقتصادهای واردکننده خالص انرژی، افزایش هزینه انرژی میتواند تراز تجاری را تضعیف کرده و بر رشد فشار بیاورد. همزمان، لحن محتاطانه بازار و خروج سرمایهگذاران خرد از انرژی نشان میدهد که این حرکت بیشتر تاکتیکی است تا یک بازقیمتگذاری پایدار؛ بنابراین اثر آن بر دلار آمریکا میتواند دوگانه باشد: از یکسو نفت گرانتر ریسک تورمی را بالا میبرد، از سوی دیگر اگر ریسکگریزی تشدید شود، تقاضا برای دلار بهعنوان دارایی امن تقویت میشود. خبر مربوط به افزایش سهمیه تولید عراق در OPEC+ نیز نشان میدهد که بازار همچنان حساس به سمت عرضه است، اما تا زمانی که محدودیتهای عرضه و تنشهای ژئوپلیتیک پابرجاست، برنت میتواند نزدیک به سطوح بالا نوسان کند و بر انتظارات نرخ بهره و جریان سرمایه بهویژه در ارزهای کالامحور اثر بگذارد.
