رابوبانک: شکاف نرخ بهره نشان‌دهنده ضعف رئال برزیل در برابر دلار آمریکا است

از منظر بنیادی، هرچند عملکرد هفتگی رئال بهتر از بسیاری از ارزهای نوظهور بوده، اما محرک‌های پشتیبان آن شکننده به نظر می‌رسند. در کوتاه‌مدت، جذابیت carry trade به دلیل کوچک‌تر شدن شکاف نرخ بهره میان برزیل و اقتصادهای پیشرفته می‌تواند کاهش یابد و این موضوع جریان ورودی سرمایه به BRL را محدود کند. از طرف دیگر، داده‌های قوی اشتغال آمریکا و لحن محتاطانه فدرال رزرو ریسک کاهش زودهنگام نرخ‌های آمریکا را کم کرده و می‌تواند به تقویت مجدد دلار بینجامد. در داخل برزیل نیز تداوم تردیدها درباره پایداری چارچوب مالی و حساسیت بازار به سال انتخاباتی، پرمیوم ریسک BRL را بالا نگه می‌دارد. جمع‌بندی اینکه حتی اگر رئال در مقاطع کوتاه از ضعف دلار سود ببرد، برآیند عوامل نرخ بهره، جریان سرمایه و ریسک مالی، چشم‌انداز میان‌مدت آن را در برابر USD تضعیف می‌کند.