ریال برزیل: ریسکهای انتخاباتی فشار بر BRL در برابر دلار آمریکا را حفظ میکند – TD Securities
TD Securities میگوید ریسکهای مرتبط با انتخابات برزیل همچنان بالاست و جفتارز USD/BRL طی ماه گذشته مقاومت میانگین متحرک ۲۰۰روزه را آزمایش کرده است. این بانک با اشاره به الگوی سال ۲۰۱۴، معتقد است در کوتاهمدت ریسک حرکت به سمت USD/BRL بالاتر غالب است، زیرا نگرانی بازار نسبت به سیاستهای مالی و عدم تمایل به انضباط مالی ادامه دارد.
تحلیل
از منظر بنیادی، این خبر برای BRL منفی است زیرا نااطمینانی سیاسی معمولاً از مسیر افزایش پرمیوم ریسک، تضعیف جریان سرمایه پرتفویی و افزایش تقاضا برای دلار اثر میگذارد. وقتی بازار نسبت به انضباط مالی دولت بدبین میشود، انتظارات تورمی و نرخهای بهره واقعی میتوانند تحت فشار قرار گیرند یا دستکم به اندازه کافی برای حمایت از ارز جذاب نباشند؛ در نتیجه مزیت carry trade برزیل کاهش مییابد. اشاره به مقاومت میانگین ۲۰۰روزه نیز از منظر تکنیکال مهم است، چون عبور پایدار USD/BRL از این سطح میتواند موجی از خریدهای پیرو روند را فعال کند و فشار بیشتری بر BRL وارد سازد. در مجموع، تا زمانی که ریسکهای انتخاباتی و تردید درباره مسیر سیاست مالی برزیل بالاست، چشمانداز کوتاهمدت ریال منفیتر از دلار باقی میماند؛ مگر آنکه نشانههای واضحی از انضباط بودجهای یا کاهش نااطمینانی سیاسی ظاهر شود.
