موضع ماسو از بانک ژاپن: تورم پایه بهتدریج به ۲٪ نزدیک میشود، اما انتظار عبور شدید از آن را نداریم
عضو هیئتمدیره بانک ژاپن، کازویوکی ماسو، گفت نرخ سیاستی هنوز پایینتر از برآورد بانک از نرخ خنثی است و برای مدت زیادی در این سطح مانده، بنابراین باید هرچه زودتر اصلاح شود. او همچنین تأکید کرد تورم پایه بهتدریج در حال نزدیک شدن به هدف ۲٪ است، اما فعلاً نشانهای از جهش و عبور پرقدرت از این سطح نمیبیند.
تحلیل
این اظهارات در مجموع لحنی نسبتاً انقباضی برای ین دارد، زیرا بر نیاز به «اصلاح» نرخ سیاستی و فاصله آن با نرخ خنثی تأکید میکند؛ یعنی بانک ژاپن هنوز فضای بیشتری برای عادیسازی سیاست پولی در اختیار دارد. با این حال، عبارت «انتظار نداریم تورم بهطور تند از ۲٪ فراتر رود» از شدت انتظارات برای افزایش سریع و بزرگ نرخها میکاهد و میتواند مانع از تقویت پرقدرت ین شود. از منظر FX، بازار در این خبر دو سیگنال متضاد میگیرد: از یک سو، احتمال تداوم چرخش تدریجی بانک ژاپن به سمت انقباض، شکاف بازدهی با آمریکا و سایر اقتصادهای بزرگ را کمی محدود میکند و به نفع ین است؛ از سوی دیگر، نبودِ هشدار درباره تورم داغ، مسیر صعودی ین را آهسته و وابسته به دادهها نگه میدارد. در کوتاهمدت، اثر خالص خبر میتواند کمی مثبت برای JPY باشد، اما احتمال جهش پایدار و سریع در ین محدود است مگر اینکه دادههای دستمزدی و تورمی بعدی از تداوم فشارهای داخلی حمایت کنند.
