وِلز فارگو: پیش از انتخابات میان‌دوره‌ای روی جهش اوراق خزانه‌داری آمریکا و فروش دلار شرط ببندید
استراتژیست‌های وِلز فارگو پیشنهاد کرده‌اند پیش از انتخابات میان‌دوره‌ای 3 نوامبر روی رشد دارایی‌های با مدت‌زمان بالاترِ خزانه‌داری آمریکا و تضعیف دلار موقعیت‌گیری شود. به‌گفته آنان، محتمل‌ترین سناریوهای سیاسی می‌تواند شوک مالی ملایمِ منفی ایجاد کند که به نفع اوراق و به زیان دلار است.
تحلیل
از منظر کلان، این گزارش بر مسیر سیاست مالی و ریسک‌پذیری بازار به‌عنوان محرک‌های اصلی FX تأکید دارد. اگر نتیجه انتخابات به سمت کنترل دموکرات‌ها بر هر دو مجلس یا تقسیم قدرت با اکثریت دموکرات‌ها در مجلس نمایندگان برود، انتظار می‌رود نگرانی از کسری/شوک مالی کمتر یا تغییر انتظارات مالیاتی و هزینه‌ای، تقاضا برای دارایی‌های مدت‌دار آمریکا را افزایش دهد و بازدهی را پایین بیاورد؛ در چنین فضایی دلار معمولاً تحت فشار قرار می‌گیرد چون اختلاف نرخ بهره مورد انتظار و جذابیت بازده دلاری کاهش می‌یابد. سناریوی پیروزی جمهوری‌خواهان در سنا از دید وِلز فارگو می‌تواند به انضباط مالی بیشتر و در نتیجه حمایت از اوراق منجر شود، اما اثر آن روی دلار باز هم عمدتاً منفی است مگر اینکه هم‌زمان شوک ریسک سیاسی/تورمی دیگری، جریان‌های امن‌پناه به دلار را تقویت کند. در مقابل، تشدید تنش با ایران و ریسک‌های ژئوپولیتیک، با بالا بردن ریسک‌پرمیوم انرژی و تورم انتظاری، می‌تواند بازدهی اوراق بلندمدت را بالا نگه دارد و در کوتاه‌مدت به نفع دلار تمام شود. بنابراین جهت نهایی USD به توازن میان «شوک مالی/انتخابات» و «شوک ژئوپولیتیک/انرژی» وابسته است، اما در چارچوب سناریوی پایه این خبر، تمایل کوتاه‌مدت به ضعف دلار و تقویت Treasuries بیشتر است.
