استراتژیستها در پی چرخش انقباضی فدرال رزرو، احتمال مداخله در ین را زیر نظر دارند
استراتژیستها میگویند بازارها پس از اتخاذ موضع انقباضی از سوی فدرال رزرو در نخستین نشست کیوین وارش بهعنوان عضو هیئتمدیره، احتمال مداخله دولت ژاپن در بازار ارز را زیر نظر دارند. این رویکرد باعث تضعیف ین تا سطوحی شده که پیشتر نیز وزارت دارایی ژاپن را به مداخله واداشته بود.
تحلیل
این خبر در کوتاهمدت بهطور عمده برای ین ژاپن منفی است، زیرا پیام انقباضی فدرال رزرو اختلاف بازدهی آمریکا-ژاپن را به نفع دلار حفظ میکند و فشار صعودی بر USD/JPY را تقویت میسازد. وقتی نرخهای آمریکا بالا میمانند یا لحن فد تغییر hawkish میشود، سرمایه به سمت داراییهای دلاری متمایل شده و ینِ با بازده پایین تضعیف میشود؛ این دقیقاً همان نقطهای است که معمولاً حساسیت مقامات ژاپنی به مداخله لفظی یا مستقیم را بالا میبرد. با این حال، صرفِ صحبت از مداخله میتواند روند تضعیف ین را موقتاً مهار کند و نوسان کوتاهمدت را افزایش دهد؛ بنابراین ریسک اصلی، برگشتهای تند و ناگهانی در صورت ورود وزارت دارایی ژاپن است. از منظر کلان، این خبر نشان میدهد که مسیر سیاست پولی آمریکا هنوز محرک غالب FX است و تا زمانی که فدرال رزرو سیگنال کاهش نرخ قوی ندهد، فشار بر ارزهای کمبازده مانند ین ادامه خواهد داشت.
