زهو ههسینِ بانک مرکزی چین از بسته جدید سیاستی، اصلاح FDI و تخصیص تازه QDII خبر داد
زهو ههسین، معاون بانک مرکزی چین و رئیس اداره دولتی ارز، اعلام کرد که مقامها بهزودی یک «بسته» جدید از سیاستهای افزایشی را اجرا میکنند. این اقدامات شامل اصلاح جامع سیاستهای سرمایهگذاری مستقیم خارجی ورودی (FDI)، سادهسازی بیشتر مقررات ارزی برای سرمایهگذاری مستقیم خارجی خروجی (ODI) و بدهی خارجی، بهینهسازی قواعد وامهای ارزی و مشوقهای سهاممحور برونمرزی، و همچنین صدور دور جدیدی از سهمیههای QDII است.
تحلیل
این خبر در مجموع نشاندهنده رویکردی حمایتیتر و بازتر در مدیریت جریانهای سرمایه چین است. اصلاح FDI میتواند ورود سرمایه خارجی را تسهیل کرده و در صورت افزایش اعتماد به محیط سیاستگذاری، به ثبات یوان کمک کند؛ هرچند اثر آن در کوتاهمدت بیشتر از مسیر انتظارات و کاهش اصطکاکهای اداری منتقل میشود تا از کانال واقعی جریانهای بزرگ سرمایه. سادهسازی ODI، بدهی خارجی و وامهای ارزی نیز بیانگر تلاش برای کاهش محدودیتهای ارزی و بهبود کارایی تخصیص سرمایه است که معمولاً با کاهش ریسکهای تأمین مالی برونمرزی برای شرکتهای چینی همراه میشود. از منظر FX، تخصیص تازه QDII میتواند بخشی از فشار تقاضای سرمایهگذاری داخلی برای داراییهای خارجی را تخلیه کند؛ این امر در صورت افزایش خروج سرمایه بهواسطه QDII میتواند اندکی بر یوان فشار بگذارد، اما همزمان نشاندهنده مدیریت فعال و کنترلشده جریانهاست. در کل، سیگنال سیاستی برای USD/CNH کمی نزولی برای جفتارز است، مشروط بر اینکه بازار آن را بهعنوان نشانهای از حمایت بیشتر رشد و ثبات مالی چین تفسیر کند.
