دارایی‌های بازارهای نوظهور با رسیدن دلار به بالاترین سطح سال تحت فشار قرار گرفتند؛ فروش سنگین سهام فناوری کره‌جنوبی فضای ریسک‌گریز را تشدید کرد

این خبر از منظر FX نشان‌دهنده تقویت هم‌زمان دو محرک منفی برای ارزهای بازارهای نوظهور است: نخست، رشد دلار که معمولاً با سخت‌تر شدن شرایط مالی جهانی، افزایش هزینه تأمین مالی دلاری و خروج سرمایه از دارایی‌های پرریسک همراه می‌شود؛ دوم، تشدید ریسک‌گریزی پس از فروش سهام فناوری کره‌جنوبی که می‌تواند به تعدیل اهرم‌های مالی و کاهش تمایل به carry trade منجر شود. در چنین فضایی، ارزهای حساس به ریسک و وابسته به جریان سرمایه خارجی تحت فشار قرار می‌گیرند، در حالی‌که دلار از کانال پناهگاه امن و همچنین تفاوت نرخ بهره حمایت می‌شود. برای کره‌جنوبی، افت سهام فناوری می‌تواند از مسیر تضعیف وون و تشدید خروج سرمایه کوتاه‌مدت اثرگذار باشد. در سطح کلان، اگر این فضای ریسک‌گریزی پایدار بماند، احتمال تقویت بیشتر USD و تضعیف دارایی‌های EM افزایش می‌یابد؛ مگر اینکه داده‌های اقتصادی آمریکا یا لحن فدرال رزرو مسیر نرخ‌ها را به نفع کاهش بازدهی دلاری تغییر دهد.