هجفاندها از سال ۲۰۰۷ تاکنون بدبینترین موضع را نسبت به ین ژاپن اتخاذ کردند
بر اساس گزارش بلومبرگ، هجفاندها اکنون بیشترین موضع نزولی خود از سال ۲۰۰۷ را علیه ین ژاپن دارند. این در حالی است که ین نزدیک به ضعیفترین سطح خود در چهار دهه اخیر معامله میشود.
تحلیل
این خبر از منظر FX نشان میدهد که فشار بنیادی علیه ین همچنان بالاست و بازار در حال قیمتگذاریِ شکاف قابلتوجه نرخ بهره میان ژاپن و اقتصادهای اصلی دیگر، بهویژه آمریکا، است. وقتی انتظارات برای حفظ نرخهای پایین در ژاپن و تداوم سیاست پولی بسیار انبساطی بانک مرکزی ژاپن با بازدهیهای بالاتر در آمریکا و سایر بازارها ترکیب میشود، انگیزه برای carry trade افزایش یافته و ین تضعیف میشود. از طرف دیگر، ضعف شدید ین میتواند واردات انرژی و کالاهای اساسی را گرانتر کند و از مسیر تورم وارداتی، فشار بیشتری بر سیاستگذاران ژاپنی وارد آورد؛ اما تا زمانی که تغییر معناداری در راهنمایی بانک مرکزی یا نرخهای جهانی رخ ندهد، روند کوتاهمدت همچنان به نفع تضعیف ین باقی میماند. از منظر احساسات بازار نیز، موقعیتگیری سنگین سفتهبازانه علیه ین ریسک نوسان و جهشهای اصلاحی را بالا میبرد، اما محرک بنیادی فعلی هنوز نزولی است.
