ین به پایینترین سطح ۴۰ ساله در برابر دلار رسید؛ معاملهگران در انتظار احتمال مداخله ارزی هستند
ین ژاپن در معاملات آسیایی به پایینترین سطح ۴۰ سال اخیر در برابر دلار سقوط کرد و بازارها را نسبت به احتمال مداخله ارزی دولت ژاپن حساستر کرد. انتظارات برای افزایش تدریجی نرخهای بهره در ژاپن، در کنار احتمال تداوم سیاست انقباضی فدرال رزرو، فشار نزولی بر ین را حفظ کرده است. مقامهای ژاپنی بار دیگر بر آمادگی برای اقدام در برابر نوسانات شدید ارز تأکید کردهاند.
تحلیل
این خبر از منظر بنیادی به نفع دلار و به زیان ین است، زیرا شکاف سیاست پولی میان فدرال رزرو و بانک ژاپن همچنان محرک اصلی حرکت USD/JPY باقی مانده است. وقتی بازار احتمال میدهد فدرال رزرو نرخها را برای مدت بیشتری بالا نگه دارد یا دوباره افزایش دهد، بازدهی داراییهای دلاری تقویت میشود و سرمایه به سمت دلار میرود؛ در مقابل، بانک ژاپن با چرخهای بسیار آهستهتر در عادیسازی سیاست پولی، فشار کافی برای حمایت پایدار از ین ایجاد نمیکند. تهدید مداخله وزارت دارایی ژاپن میتواند نوسان کوتاهمدت را بالا ببرد و از شتاب صعودی USD/JPY بکاهد، اما تجربه نشان داده مداخله بدون تغییر همزمان در تفاوت نرخها معمولاً اثر موقت دارد. بنابراین در افق کوتاهمدت، ریسک اصلی برای ین تداوم ضعف ساختاری است، مگر اینکه مداخلهای سنگین و هماهنگ با سیگنالهای لفظی قویتر رخ دهد.
