هفته پیش‌رو در بازار ارز و اوراق: داده‌های اشتغال آمریکا در کانون توجه، در حالی که بازارها به‌دنبال سرنخ‌هایی از مسیر نرخ بهره فدرال رزرو هستند

این بسته خبری از منظر بازار ارز بیش از همه به متغیر «انتظارات نرخ بهره» گره خورده است. اگر داده‌های اشتغال آمریکا، به‌ویژه NFP، JOLTS و ADP، بار دیگر از تداوم استحکام بازار کار حکایت کنند، بازدهی اوراق خزانه آمریکا احتمالاً بالا می‌رود و دلار آمریکا از مسیر افزایش اختلاف بازدهی با ارزهای اصلی تقویت می‌شود. در مقابل، هر نشانه‌ای از کند شدن رشد اشتغال می‌تواند احتمال افزایش نرخ توسط فدرال رزرو را به تعویق بیندازد و به تضعیف USD و بهبود نسبی دارایی‌های ریسکی کمک کند. در اروپا، تورم اولیه ماه ژوئن و لحن مقامات در نشست سینترا برای یورو تعیین‌کننده است. کاهش فشارهای انرژی می‌تواند تورم را کمی پایین بیاورد، اما اگر تورم هسته و قیمت مواد غذایی همچنان چسبنده بماند، ECB می‌تواند لحن hawkish خود را حفظ کند که از EUR حمایت می‌کند. با این حال، ریسک‌های ژئوپولیتیک خاورمیانه و اثر سرریز آن بر انرژی همچنان مانع از موضع‌گیری تهاجمی بیش از حد بانک مرکزی اروپاست، بنابراین واکنش یورو احتمالاً به داده‌های تورمی و لحن راهنمایی آتی بسیار حساس خواهد بود. در آسیا، PMIهای چین برای سنجش کیفیت بهبود رشد مهم‌اند. تقویت PMI تولید می‌تواند از ارزهای چرخه‌ای و کالا‌محور حمایت کند، اما ضعف در بخش خدمات و تقاضای داخلی همچنان ریسک نزولی برای احساس ریسک جهانی و ارزهایی مانند AUD و NZD ایجاد می‌کند. در ژاپن، Tankan و حراج اوراق دولتی برای ارزیابی ترکیب رشد-تورم-فشار مالی اهمیت دارند؛ هر نشانه از فشار بر بازده JGB یا نگرانی نسبت به وضعیت مالی دولت می‌تواند نوسان در JPY را بالا ببرد. در مجموع، این هفته برای دلار، یورو، ین و ارزهای حساس به ریسک، هفته‌ای تعیین‌کننده و داده‌محور است.