هفته پیش‌رو در بازار ارز و اوراق: تمرکز بر داده‌های اشتغال آمریکا و جست‌وجوی بازار برای سرنخ‌هایی از مسیر نرخ بهره فدرال رزرو

این بسته خبری بیش از هر چیز یک رویدادِ «انتظار-محور» برای بازار FX است، زیرا داده‌های اشتغال آمریکا می‌توانند انتظارات نرخ بهره فدرال رزرو را دوباره قیمت‌گذاری کنند. اگر NFP، JOLTS، ADP و مطالبات بیکاری هم‌راستا با استحکام بازار کار منتشر شوند، بازدهی اوراق خزانه احتمالاً بالاتر می‌رود و دلار آمریکا از کانال اختلاف نرخ بهره و تقویت چشم‌انداز سیاست انقباضی حمایت می‌گیرد. برعکس، هر نشانه‌ای از افت شتاب اشتغال می‌تواند احتمال افزایش نرخ در ماه‌های نزدیک را به تعویق بیندازد و فشار اصلاحی بر دلار وارد کند. در اروپا، تورم مقدماتی ژوئن تعیین می‌کند که آیا ECB می‌تواند لحن نسبتاً هاوکیش اخیر را حفظ کند یا خیر. کاهش قیمت انرژی به‌دنبال تحولات ژئوپلیتیک می‌تواند HICP را پایین بیاورد، اما تورم غذایی و چسبندگی هسته‌ای ریسک ماندگاری تورم را زنده نگه می‌دارد؛ بنابراین یورو در برابر داده‌های تورمی حساس خواهد بود. اگر تورم کمتر از انتظار تعدیل شود، بازار ممکن است بخشی از احتمال افزایش نرخ بعدی ECB را کم کند و EUR تضعیف شود. در آسیا، PMIهای چین و ژاپن برای سنجش وضعیت تقاضای داخلی، صادرات و اثر قیمت انرژی اهمیت دارند. داده‌های ضعیف‌تر از چین می‌تواند بر احساس ریسک جهانی فشار آورد و به نفع دلار و ین به‌عنوان دارایی‌های امن نسبی عمل کند، هرچند در ژاپن هر نشانه‌ای از رشد ضعیف یا فشار انرژی می‌تواند همچنان BOJ را در موضع صبر نگه دارد و JPY را محدود کند. در مجموع، هفته پیش‌رو ترکیبی از ریسک رشد جهانی، انتظارات نرخ بهره و نوسان بازدهی اوراق است؛ بنابراین دلار آمریکا، یورو، ین و تا حدی پوند و دلار کانادا بیشترین حساسیت را خواهند داشت.