بازارها در انتظار مداخله، همزمان با سقوط ین ژاپن به نزدیکی پایینترین سطح دو ساله در برابر دلار — بهروزرسانی
ین ژاپن در برابر دلار به ضعیفترین سطوح نزدیک دو سال اخیر رسیده و بازارها احتمال مداخله دولت ژاپن را زیر نظر دارند. با این حال، تحلیلگران میگویند حتی مداخله ارزی نیز بهتنهایی برای تغییر روند پایدار ین کافی نخواهد بود، زیرا شکاف نرخ بهره و تقویت دلار همچنان از آن حمایت میکند.
تحلیل
این خبر از منظر بنیادی برای ین ژاپن بهطور واضح منفی است، زیرا رشد USD/JPY عمدتاً بازتاب اختلاف نرخ بهره بین آمریکا و ژاپن و بازتنظیم انتظارات بازار نسبت به سیاست پولی فدرال رزرو است. اگر بازار دوباره قیمتگذاری کند که نرخهای آمریکا برای مدت طولانیتری بالا میمانند، جذابیت دلار بهعنوان دارایی با بازده بالاتر و پناهگاه امن افزایش مییابد و فشار نزولی بر ین ادامه پیدا میکند. تهدید مداخله وزارت دارایی ژاپن میتواند بهصورت کوتاهمدت نوسانساز باشد و موجب اصلاحهای سریع در USD/JPY شود، اما تجربه مداخلات قبلی نشان داده که بدون تغییر در شکاف سیاستی BOJ-Fed، اثر آن بیشتر موقتی است. سطح 160 تا 162 دلار/ین همچنان بهعنوان ناحیه حساس و بالقوه محرک اقدام رسمی تلقی میشود، اما تا زمانی که بانک مرکزی ژاپن سیگنال سختگیرانهتری درباره نرمالسازی سیاست ندهد، روند میانمدت ین شکننده باقی میماند.
