دلار به بالاترین سطح یک‌ساله رسید؛ با تقویت تقاضای دارایی امن و چشم‌انداز افزایش نرخ بهره آمریکا

این خبر از منظر بنیادی به نفع دلار است، زیرا دو محرک هم‌زمان را فعال کرده است: اول، تشدید فضای ریسک‌گریزی ناشی از ابهام در مذاکرات آمریکا-ایران که جریان سرمایه را به سمت دارایی‌های امن و به‌ویژه دلار سوق می‌دهد؛ دوم، بازتنظیم انتظارات نرخ بهره پس از سیگنال‌های فدرال رزرو مبنی بر احتمال افزایش نرخ در سال جاری. وقتی بازار تقریباً ۹۰٪ احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای در سپتامبر را قیمت‌گذاری می‌کند، بازده اوراق خزانه بالا می‌رود و اختلاف بازدهی با اروپا و سایر اقتصادهای توسعه‌یافته به نفع دلار گسترش می‌یابد. ضعف شاخص مدیران خرید آلمان نیز فشار مضاعفی بر یورو وارد کرده، چون هم تصویر رشد منطقه یورو را تیره‌تر می‌کند و هم ریسک این را بالا می‌برد که ECB فضای کمتری برای افزایش نرخ داشته باشد. در نتیجه، کانال‌های «اختلاف نرخ بهره»، «ریسک‌گریزی» و «واگرایی رشد/سیاست پولی» همگی از دلار حمایت می‌کنند. با این حال، از منظر کوتاه‌مدت ممکن است بخشی از صعود دلار پس از این جهش‌ها به ناحیه اشباع نزدیک شود، اما تا زمانی که بازدهی آمریکا بالاتر بماند و داده‌های اروپا ضعیف باشند، ریسک ادامه‌دار بودن قدرت دلار بالاست.